開OT 2.0 － 中國安芯邊個 1Ben7 ?

 

今天看到停牌多時的 1149 中國安芯 公告：

財務總監之辭任本公司謹此公佈本公司財務總監楊淑顏女士已向本公司董事局提呈辭任，於 2015 年 9月 30 日生效。

在楊淑顏女士發給本公司董事局日期為 2015 年 9 月 23 日的辭任信中，楊女士列出若干包括以下的辭任原因：

1. 她對部分用於法證會計調查，而是由某些本公司的高級管理層提供給她的銀行資料的可信性有所懷疑；

2. 實際存款信息與部分銀行資料可能有重大偏差；公司的資產可能有所流失；

3. 本公司其中一所子公司，深圳市豪威未來科技有限公司，的收款程序中存在重大不尋常情況；及

4. 她因此對部分公司高級管理層的誠信有所懷疑。

獨立法證會計師之辭任因此及隨著本公司財務總監之辭任，本公司在 2015 年 9 月 25 日亦收到羅申美企業顧問有限公司（「羅申美」）發出的辭任信，辭任獨立法證會計師，即時生效。羅申美在其辭任信中指出，他們對於集團在法證會計調查當中向他們提供的資料，及公司管理層一或多於一位成員的誠信，有很大保留。在此情況下，羅申美認為他們無法繼續進行獨立法證會計調查。

 

2012年評論過：

https://clcheung.wordpress.com/2012/03/24/%E9%96%8Bot-3/

 

都是好公司，固定資產投資差不多不需要，員工差不多不需要，存貨差不多不需要。# 1149 中國安芯要特別留意其價值，前身是OT博智藥業，變身後得到各方推介，現在是物聯網高利潤無負債有息派有回購的龍頭股，6億營業額4億純利，真係唔買都要來睇下。

 

2012-05 交銀國際續籲買安芯(1149-HK)，指新獲24億人幣訂單，目標價3.6元

 

2012-09 交銀國際：中國安芯買入評級目標價3.6元

 

2013-08 摩通表示，中國安芯(01149.HK)在工作安全及監控行業具有主導地位，同時正打進公眾安全和監控市場。儘管經濟增長放緩，但安全和監控的開支在公私營都可望持續增長。根據「十二五」計劃，該市場在2011-2015年將有複合年增長率20%。摩通相信，集團具防禦性之餘亦有增長前景，市盈率10倍，遠低於同業，首予「增持」評級，目標價4元。

 

2013-11 摩通：中國安芯(01149)項目延誤風險高降目標價13%至3.5元

 

2014-01 何車500：中國安芯商機無限 ：安芯的業務帶有「軍工」質地，本港主要軍工股中航科工（2357），2013至2015年預期PE依次是26.9倍、22.3倍和17.5倍。安芯折讓太大。 3）去年6月底，安芯手上現金19.66億元（相等於公司市值29%），財政良好。 4）安芯現時業務主要集中在ISD業務，ISS比重較少

 

2014-01 摩通將中國安芯(01149.HK)降級至「中性」目標價降至2元

 

2014-02 股中人：安芯(1149)逢低吸納

 

[股票掌故]市場造假現金上市公司推論 http://realblog.zkiz.com/greatsoup/133685

 

 

小結：

1. 股市盲人多還是邪人多？

2. 交銀國際最早吹，最邪惡，最可跟，如果一定要跟的話。

3. 摩通好明顯用momentum 去推論 fundamental，最硬膠，最低能。

4. 本地股評人不知所謂。

5. 幾年過後，發覺港股中起碼6至7成係OT，財技，1Ben7，等賣殼

6. 分析員報告好好質素

7. 大部份港股可炒不可坐，所謂價值投資絕大部份是數據閱讀，用電腦可以一按即知，信者仆街。

 

 

如果繼續寫OT系列，可以寫一千幾百篇。

理性投資 －是但投資事件（17）

 

是但投資

 

很多人投資投機比買菜更加是但，此風不用鼓勵也不用打壓，相信貪婪和懶惰是不能消除的好習慣，非常感恩。

 

1. # 3933聯邦制藥盈喜事件

 

這個星期較為有趣的事件是聯邦制藥的盈喜：

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0318/LTN201303181175_C.pdf

…預期截至2012年12月31日止年度的純利，將不少於2011年度純利的1.5倍。

 

首先，以我記憶中，以這樣的句法去寫盈喜，似乎只有聯邦制藥。一般寫法是預期純利增長xx%。

 

該公司2011年度純利為1.043億元，即是，2012年度純利將不少於1.56億元。很不幸，中期業績純利是1.69億元，其實這個是假盈喜。不過當天報章及網上新聞是：

 

http://www.hket.com/eti/article/66a2bc70-3298-4e66-8cc7-321d61e2a0eb-063598?stockId=03933&keyword=03933&source=search

聯邦製藥盈喜多賺1.5倍

欄名:簡訊

聯邦製藥（03933）發盈喜，預期去年純利按年增長不少於1.5倍。2011年全年純利為1.04億元，每股盈利0.075元。業績增長原因，包括可換股債券嵌入式衍生工具部分之公平值收益增加、公…

 

http://finance.sina.com.hk/news/-3-5718324/1.html

聯邦制藥料去年純利增逾1.5倍

2013-03-19 08:38:00

聯邦制藥(03933.HK)發盈喜，預計2012年度純利不少於2011年度純利1.04億元之1.5倍，主要因可換股債券衍生工具部份之公平值收益增加；中間體及原料藥產品的出口銷售增加及整體生產成本下降；以及因持續開拓中國農村市場，使制劑產品銷量持續攀升。(雙雙)

 

http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=140602

聯邦制藥升近2% 料全年純利增逾1.5倍

聯邦制藥國際控股(03933)發盈喜，預期截至2012年12月底止全年業績，期內純利將不少於2011年同期的1.5倍，而2011年錄得的股東應佔純利為1.04億元，每股盈利為0.075元。

 

http://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%85%AC%E5%8F%B8%E7%9B%88%E5%96%9C-%E8%81%AF%E9%82%A6%E5%88%B6%E8%97%A5-03933-%E6%96%99%E5%8E%BB%E5%B9%B4%E7%B4%94%E5%88%A9%E6%9C%80%E5%B0%91%E5%A2%9E%E9%95%B7%E4%BA%94%E6%88%90-010009409.html

《公司盈喜》聯邦制藥(03933)料去年純利最少增長五成

<匯港通訊> 聯邦制藥(03933)發盈喜，預期截至2012年12月31日止年度的純利，將不少於2011年度純利的1.5倍。該公司2011年度股東應佔純利為1.043億元，換言之，2012年度純利將不少於1.56億元。

 

＝＝

 

 

大概有一半以上是用標題：去年純利增逾1.5倍，多賺1.5倍

 

如果標題是純利增逾1倍，我會簡單地想，去年賺1元，今年應該賺2元。

如果標題是純利增逾1.5倍，我會簡單地想，去年賺1元，今年應該賺2.5元。

 

那麼是信報經濟日報等等報紙錯嗎?

 

事實上，2011年聯邦制藥也發了差不多的盈喜：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0306/LTN20110306020_C.pdf

結果是，嘿嘿…

 

這次盈喜後，股價竟然最多升了 5%，之後穿了底。

就算盈利增加1.5倍，現價也不值得買入。

 

2. # 1361 361度業績事件

 

年結日改了，業績跟之前盈警數字差不多，想不到有這種文章：

http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-03/06/c_124424522.htm

 

業績後股價被炒高了，相信不少人見數字就轟進，也不理會年結日及盈警的通告。

 

3. # 1278中國新城鎮認購事件

 

國開國際控股及公司控股股東上置控股於今日訂立不具約束力的諒解備忘錄。據此,國開國際控股表示有意認購或促使由國開國際控股指定的一間公司認購30億股股份(相當於經擴大已發行股份總數約40.01%),認購價為每股股份0.246元或較今日收市價0.79元大幅折讓68.9%。完成後,上置控股持公司股權將由32.64%攤薄至19.58%。交易涉資約7.38億元。

 

完全看不到折讓7成認購價對於現有股東有何好處，股價翌日竟然高開5%。相信不少人見國開認購已開心到死，一於立即死入去抽獎，結果如願，0.83死入，現價0.62，下跌25%，死得。

 

4. # 0773中國金屬再生資源停牌事件

 

http://news.sina.com.tw/article/20130227/9049406.html

“內地最大廢金屬回收商”中國金屬再生資源(00773，HK)因被美國做空機構質疑而備受市場關注，公司主席秦志威近日終於打破沉默。26日，秦志威接受香港媒體采訪稱，央企中國節能環保集團(以下簡稱中國節能)入股計劃不變。不過，負責上市公司公關事宜的相關人士卻向《每日經濟新聞》記者表示，由於一項先決條件恐無法達到，此前與央企中國節能簽訂的股權出售協議是否能落實，仍需等復牌後才能確定。

 

無論 # 0773是否OT股，也覺得他們很可憐，有臨天光賴尿的感慨。

 

5. # 1080勝利管道停牌事件

 

2012年11月，上市委員會譴責勝利管道及其多名董事：

該公司於2009年12月18日在聯交所上市。自2010年初起，按月賬目已呈報該公司業務及財務業績出現大幅倒退。中期期間按月賬目所示營業額及純利，較2009財政年度同期分別下跌75-98%及62-98%。
於2010年1月至4月刊發的分析師報告均預測該公司中期期間表現強勁。該公司於2010年4月前已有資料顯示其中期期間的表現將大幅低於市場預期，亦知道原預期於中期期間施工並會產生重大收益的項目經已押後。該公司經常與投資公司舉行簡報會及會議，有充裕機會糾正市場對其整體業務趨勢的錯覺，但並無如此行事。該公司發出的訊息為對管道的需求仍然強勁，公司業績表現沒有變化。
該公司於2010年7月23日刊發的盈警公告，應早於2010年4月10日或之後不久公布，期間延誤長達15周，損害投資者及股東利益。

 

 

2013年1月尾發盈喜，3月中停牌，3月21日：核數師於公司年度業績所進行的審計工作中存在若干未解決事宜，需要公司提供協助。董事會及審核委員會已採取適當行動，並調動資源了解和積極處理，但預期未能在本月底或之前完成，故未能按照上市規定如期刊發年度業績。

 

另一疑似OT股停牌延發業績。信佢一成，雙目失明。香港其實失明人士比預期多。

 

6. # 1863思嘉集團停牌事件

 

思嘉集團，2010年尾炒新材料概念時股價高達 $6，大股東在高位減持了不少，之後高山流水，大股東亦不斷少量吸納，歷史市盈率跌至3－4倍，息率7%。

 

2012年12月大市開始炒落後，股價最多反彈40%。

 

2月8日免除安永核數師一職，洽信永中和接任。下一個交易日2月14日上午9時34分停牌，公司停牌前報1.37元，跌8.054%。

 

3月22日延遲刊發年度業績公告。

 

另一疑似OT股停牌。這次出業績前換核數師，然後給予大家幾分鐘走人，算係咁，仁至義盡。

 

7. # 3777中國光纖矛盾事件

 

3月15日：

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130315/18196370

蘋果日報報道，內地光纖活動連接器生產商中國光纖，近年少有中標內地電訊營運商的採購招標項目，並指公司的回應是不靠中標項目接生意，而是會接電訊商的訂單。

不過，中國光纖附屬公司副總經理接受記者訪問時指，電訊商不會於內地訂製高端產品，要降低成本就只能靠招標，兩者說法有出入，報道質疑公司的行業龍頭地位。

報導又稱,中國光纖近年接連於內地電訊營運商的採購招標項目「失蹤」。

 

看來有人說破嘴了。立即停牌。很多人看好的疑似OT龍頭股，如果真是OT的話，應該有很多聰明人中招。

 

8. 尚德太陽能事件

 

看到尚德太陽能死得，不期然想起老師的投資：

http://blog.yahoo.com/_IRRMPRNNPACUOC3ZNGHSWJPXME/category/%E5%B0%9A%E5%BE%B7%E5%A4%AA%E9%99%BD%E8%83%BD%E7%AF%87

 

投資新興產業，買入不賣出，等發達，Like !

開OT不分中外不分大小，併購＝ 價值，供應鏈（7）

 

 

去年# 8043 年代煤機被Caterpillar高價私有化化，這個新聞可真有趣：

 

收購年代煤機疑被騙

01 – 20 05:01 明報

Caterpillar作商譽減值

 

【明報專訊】美國重型機械生產商Caterpillar公布，它發現去年收購的香港創業板上市公司年代煤礦機電設備製造有限公司（停牌前編號8043）的會計帳目有問題。為此，該公司將需要作出5.8億美元（約45.24億港元）的資產減值。

 

該公司上周五在一份聲明中表示，這並非現金形式的商譽減值，將會令其第4季每股盈利減少大約0.87美元。

 

Caterpillar表示，年代煤礦機電的子公司鄭州四維機電設備製造有限公司的高級經理需要為故意、持續多年以及有計劃的會計失德行為負責。這批人已經被撤換。它表示，有關失德行為乃會計紀錄和實際庫存不符。

 

Caterpillar乃世界最大的建築和礦業機械生產商。它是在去年以61.5億港元（約7.93億美元）收購生產開採煤礦機械的鄭州四維公司的母公司「年代煤礦機電」。當時的消息說，鄭州四維主要生產煤礦液壓支架，它於2009年在內地市場的佔有率已達9%，排名第三。銷售地區遍佈14個省及自治區。

去年收購耗資61.5億

 

Caterpillar去年9月曾表示，希望在2015年成為中國市場的領導者。但在去年第1季，它在內地的營業額只佔其總營業額的3%。該公司總裁在聲明中表示，仍然相信有關收購是符合其策略。

 

有關年代煤礦機電的會計帳目問題，是Caterpillar近一年內遇到的第二次挫折。去年4月，它曾經透露，因為庫存太多，正在將一些賣不出的挖土機由美國運去其他國家。在上周五收市之後，Caterpillar的股價在場外交易下跌1.5%，至96.12美元。

 

 

盡職審查的人，去了哪裡？不過真的被騙嗎，還是完美的替罪羊 ? : http://www.zerohedge.com/news/2013-01-19/caterpillar-punked-chinese-fraud-write-half-q4-earnings

 

OT形式又多一員，扮中伏也可是不錯模式，被OT也可能是雙重獲利的方法。

 

==

 

之前也跟不少網友討論過為何某股神強攻OT股，是否幫客戶洗錢及有回佣？應該也是一類OT形式。

 

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一間公司的價值，一般人真的可以從年報中斷定嗎？為何不少中外併購，經過盡職審查後，仍然中招？ # 1157中聯重科，# 0631三一國際，傳聞可信性有多少？

 

併購跟價值好可能沒有關係。很多公司管理層是為要買而去買，不是為股東利益而買。原因可真多：現金過多；業績不前；私人利益；非法佣金；權力擴張；掩飾之前失敗併購；利益補償；…

 

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利豐多年來買買賣賣，當中為股東製造了多少價值？模式是否到了盡頭？

http://dpzblog.wordpress.com/2013/01/15/%E8%82%A1%E5%B8%82%E9%9A%A8%E7%AD%86-1160/ 供應鏈管理，還有什麼魔法？不斷併購是出路還是死路？

# 1198 皇朝傢俬，種蕉得蕉

OT 模式基本完成：

崩盤。

供股。

商譽減值，一次過洗淨以前的衰野。

不斷發股高溢價收購，通常有盈利保証。

配股予Stupid fund，抽水。

崩盤。

供股。

2008年商譽減值 112M，現時已經商譽超過190M，根據此模式，下次業績應該撇盡，方便以後收購垃圾資產，以及吸引Stupid fund繼續營運。

 

前文：

# 1198 皇朝傢俬，價值之選

https://clcheung.wordpress.com/2012/09/01/1198-%E7%9A%87%E6%9C%9D%E5%82%A2%E4%BF%AC%EF%BC%8C%E5%83%B9%E5%80%BC%E4%B9%8B%E9%81%B8/

 

# 1198皇朝傢俬 – 當一滴香遇上牛肉膏

https://clcheung.wordpress.com/2012/09/01/1198%E7%9A%87%E6%9C%9D%E5%82%A2%E4%BF%AC-%E7%95%B6%E4%B8%80%E6%BB%B4%E9%A6%99%E9%81%87%E4%B8%8A%E7%89%9B%E8%82%89%E8%86%8F-%E9%87%8D%E8%B2%BC%EF%BC%89/

 

# 1198皇朝傢俬千金撇盡還否來 (重貼）

舊文在 yahoo 已經刪除了：2010-09-02

 

業績

2009年上半年銷售354M，純利 22M，純利率 6%

2009年下半年銷售334M，純利108M，純利率32%

2010年上半年銷售545M，純利60M ，純利率11%

純利大上大落，原因是 2009年下半年行政開支大跌，十分可疑。

 

買野

2008年商譽減值 112M，一次過洗淨以前的衰野。

 

2010年1月，發股買野：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100105/LTN20100105004_C.pdf

收購北京裕發之50%權益。發行 68M 股 @ $1.1，$75M

買資產 12.8M，P/B = 5.9，產生商譽 62M

市盈率 8.3倍 (2010 1H 業績)

( 賣方承諾賠償買方任何實際淨溢利及截至二零一零年十二月三十一日止財政年度保證淨溢利20M港元之差額（「差額」），基準為每1港元差額，賣方將支付買方3.75港元。看來應該有得賠 ?)

 

2010年5月10日，發股買野：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100511/LTN20100511004_C.pdf

目標公司現為公司擁有71%權益之附屬公司Signature Industry

發行 24M 股 @ $2.15，$52M

買資產 8.5M，P/B = 6.1，產生商譽 43.5M

市盈率 18.7倍 (2009 FY 業績)

 

問題：

– 2008年 商譽減值 112M，當無事發生

– 今年半年已發行 120M 股 (+27%)，商譽 105M。

– 經常溢價 5倍買貴野

– 2009年下半年行政開支大跌，十分可疑。

– 北京裕發的收購，實則是 ~ $136M (股價 $2 計)，不是$75M，因為當時$1,1是偏低價，而管理層已知2009年業績是十分好。而今年該項目盈利應該只有10M左右，即是要回水37.5M (賣方承諾賠償)，即是實收 100M左右。此安排有多重好處：減少收購溢價、令交易看來較吸引及較易接受、有特殊收益入賬(賣方承諾賠償)。

 

提議：

– 再研究一下。

– 証實一下以上劇情是否成立及最終目的是什麼。

# 1198 皇朝傢俬，價值之選

 

# 1198 皇朝傢俬，現價 $0.80，2012 1H，銷售 -30.0%，每股盈利 $0.0143 -88.5%，市盈率 28.0 倍，不派息。

商譽好快增長至190 M: 2012-06 宣布收購深圳市博凱邁傢俱65%股本，藉以擴大集團產品種類及銷售網絡，及保證實木傢俱製品供應。現金代價6500萬人民幣，將以內部資源撥付。2013財年純利保證不少於2000萬人民幣。

博凱邁傢俱主要透過於內地之銷售網絡，從事法式實木傢俱製品設計、製造及分銷。以2011年盈利計是P/E 17.5，P/B 4，繼續以高價買入資產輸送 $$。

一滴香頂唔住，示範老散型價值投資法，高追低沽：

問題是為何公司不如2008年趁機撇盡商譽，一次推倒再來？想當然是業績未見底，絕招是最後出，才有最大效應，再次引來老散型價值投資者追入。

# 1198皇朝傢俬 – 當一滴香遇上牛肉膏 (重貼）

 

舊文在 yahoo 已經刪除了：2011-01 ?

北京裕發

上次提及：http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=1811

之前收購北京裕發之50%權益。發行 68M 股 @ $1.1，$75M

買資產 12.8M，P/B = 5.9，產生商譽 62M

賣方承諾賠償買方任何實際淨溢利及截至二零一零年十二月三十一日止財政年度保證淨溢利20M港元之差額（「差額」），基準為每1港元差額，賣方將支付買方3.75港元。

北京裕發的收購，實則是 ~ $136M (股價 $2 計)，不是$75M，因為當時$1,1是偏低價，而管理層已知2009年業績是十分好。而今年該項目盈利應該只有10M左右，即是要回水37.5M (賣方承諾賠償)，即是實收 100M左右。此安排有多重好處：減少收購溢價、令交易看來較吸引及較易接受、有特殊收益入賬(賣方承諾賠償)。

==

2010 FY 業績：

自收購之日起，北京裕發為本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之營業額及綜合溢利分別貢獻36,647,000港元及8,371,000港元。

—

是差了11.6M，即是獲賠43M。但是報表沒有提及這個43M何時賠償。 # 1198 現價 > $3，以$3計北京裕發實則是以24倍P/E、12 x P/B 收購，產生商譽 148M。 … 現時看此收購是絕對低B (對小股東而言)。

協議是說：有關賠償將於目標公司於截至二零一零年十二月三十一日止財政年度之賬目審核後一個月內（無論任何情況均不遲於二零一一年五月三十一日）支付。大家唔覺得買貴咗之餘，今年又有43M賠，好正 !

一間咁正嘅刁，就好似搽咗牛肉膏嘅肥豬肉，加埋一滴香，真係香噴噴。牛肉膏方程式應該是：

1. 是是但但一間親朋關連公司，盈利記錄求祈就得
2. 在公司股價低位時以5-6倍P/B 溢價發公仔紙買入
3. 有回水機制，下年度有額外盈利賠償
4. 公司股價回升時出貨，回報可以有10倍起碼
5. 下次金融風暴時一次過撇盡，從新做人

Signature Industry

這個收購也是有回水機制，不過報表沒有資料。

小結

上次文章是2010-09-02，# 1198股價是 $1.8，現下是 $3.6，絕對是走寶。2010年盈利是181M，相對上，北京裕發只是小事而已 ! 我諗以後都係好似一滴香咁，就手就算，「研究陰影」可能導致失去邪股爆升機會，大家應該放棄這種不專業嘅研究 !

# 1198皇朝傢俬 千金撇盡還否來 (重貼）

 

舊文在 yahoo 已經刪除了：2010-09-02

 

 

業績

2009年上半年銷售354M，純利 22M，純利率 6%

2009年下半年銷售334M，純利108M，純利率32%

2010年上半年銷售545M，純利60M ，純利率11%

純利大上大落，原因是 2009年下半年行政開支大跌，十分可疑。

 

買野

2008年商譽減值 112M，一次過洗淨以前的衰野。

 

2010年1月，發股買野：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100105/LTN20100105004_C.pdf

收購北京裕發之50%權益。發行 68M 股 @ $1.1，$75M

買資產 12.8M，P/B = 5.9，產生商譽 62M

市盈率 8.3倍 (2010 1H 業績)

( 賣方承諾賠償買方任何實際淨溢利及截至二零一零年十二月三十一日止財政年度保證淨溢利20M港元之差額（「差額」），基準為每1港元差額，賣方將支付買方3.75港元。看來應該有得賠 ?)

 

2010年5月10日，發股買野：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100511/LTN20100511004_C.pdf

目標公司現為公司擁有71%權益之附屬公司Signature Industry

發行 24M 股 @ $2.15，$52M

買資產 8.5M，P/B = 6.1，產生商譽 43.5M

市盈率 18.7倍 (2009 FY 業績)

 

問題：

– 2008年 商譽減值 112M，當無事發生

– 今年半年已發行 120M 股 (+27%)，商譽 105M。

– 經常溢價 5倍買貴野

– 2009年下半年行政開支大跌，十分可疑。

– 北京裕發的收購，實則是 ~ $136M (股價 $2 計)，不是$75M，因為當時$1,1是偏低價，而管理層已知2009年業績是十分好。而今年該項目盈利應該只有10M左右，即是要回水37.5M (賣方承諾賠償)，即是實收 100M左右。此安排有多重好處：減少收購溢價、令交易看來較吸引及較易接受、有特殊收益入賬(賣方承諾賠償)。

 

提議：

– 再研究一下。

– 証實一下以上劇情是否成立及最終目的是什麼。

# 1121 寶峰時尚

 

 

之前寫過：

https://clcheung.wordpress.com/2012/04/12/%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E5%A0%B1%E5%91%8A-5%EF%BC%9A-1121-%E5%AF%B6%E5%B3%B0%E6%99%82%E5%B0%9A/

 

6月8日：

發行可換股票據初步換股價每股股份1.31港元，溢價約11%，將兌換相當已發行股本約11.89%。本金總額為176,000,000港元，按可換股票據本金額計算每年7%。

 

發行的認股權證相當於本公司於本公佈日期的已發行股本約6.23%，認購價1.53港元，溢價約30%。

 

與認購人訂立一份借股協議，據此，Best Mark同意於交割日期或之前向認購人借出32,000,000股股份（無利息、代價及抵押（現金或其他）），佔換股股份約23%（其中，假設換股價為1.31港元，則可換股票據可轉換為換股股份）。

 

==

 

5月：集團行政總裁兼執行董事陳慶偉表示，預計剛結束的秋冬季訂貨定單將會好過以往，並出現雙位數字的增長。而集團去年自有品牌的銷售增長理想，旗下寶人及寶峰去年銷售亦有80%及90%的增長。

 

即是今年業績不會太差。

 

事實上手頭現金每股$0.86，打6折，都有 $ 0.52，@ 1.31 除現金後P/E < 4。

 

盤數是真的話，為何要超低價發CB ?上市後借 384M都係為小小回報，而家要7%息，零成本借貨俾人沽空做對沖（衰個# 0189 東岳集團)，令人難以想像。

有3個可能性：

1, OT

2. OEM 業務快速下滑

3. 低能，希望基金入股提振股價。

 

繼續觀望。

事件引發交易系統化筆記 (5) － 崩盤面面觀

 

1. 事件：# 0589 大股東「漏報」多項關聯借款，主席陳漢傑辭任。復牌後大插4成。個人認為可以不看基本數據及質素，已經不可信。即日曾經下跌43%

 

 

單以技術分析，不是一個可靠的方法。回購尚算積極，以後可以作為支持理據，可以以 > $7.88買入，$9獲利。看來不易。

 

 

 

 

2. 事件：# 0330 管理層大逃亡。週三宣佈董事會主席辭職，而此前一天公司行政總裁突然辭任﹐差不多兩週前其財務總裁也已離職。也是可以不看基本數據及理由，看來不易。

 

 

3. 事件：# 1259 傳誇大市佔率，非執董楊鋒請辭。

 

疑幻疑真，大股東全部股票傳入CCASS，之前又偷偷減持4.x %，可信性不高，不過此股好炒，繼續反彈亦可。

 

 

 

 

4. 事件：# 2222 對賭玩大左？

 

3月開始領跌，至創始人兼CEO吳長江辭任消息後崩盤。難以估計創始人離職後對業務影響。

股價中間已經歷3次打擊，看來不易。

 

 

上市後股東以減持為主：

 

# 1259青蛙王子，王子變青蛙？

 

前文：

私人醒

昨日：

# 1259青蛙王子，市傳青蛙王子（1259）誇大內地市佔率，銷售額較實際為少，消息拖累青蛙王子股價急跌12％，市值蒸發3.73億元，為公司市值十分一。不過，有基金經理表示，是次傳聞的理據牽強，懷疑有人想藉此沽空獲利，青蛙王子發言人反駁，對於被指內地市佔率不符事實，只是調查方法有所不同；同時，澄清該公司未有開始網上銷售業務。

首先，未見沽空大增：

 

2012年1月20日，2大股東持有 60.1%，CCASS 42.34%

 

2012年1月26日，大股東將司49,500,000股股份轉讓予謝先生之女全資擁有的一間離岸公司。上述股份轉讓後，金麟投資有限公司於本公告日期所持本公司股份佔比由約29.31%減至約24.40%。

2大股東持有 55.2%。

 

2012年2月20日大華繼顯( UOB KAY HIAN (HONG KONG) 增加 49,600,000 ，相信是謝女存入。 大華繼顯3月開始一路減持，可幸 (?) 的是還沒有完全減持。

 

 

2012年5月24日 , CCASS 增加51.86%，看來大股東已全數存入 HSBC，為何？嘿，財務需要？

 

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是不是OT暫時是不能確定，不過一定唔係Hold得住的股票。事實上今年股價表現很好，比大多數股票強勁，是走寶了。就算以2.4買入也有60% 利潤。

其間，港交所收緊莊家沽空，引發反彈；以及保薦人建銀國際在減持中。大華繼顯開始減持後，股價見頂了。不過跟大市比較，還算是很不錯。

 

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考慮發展CCASS日報表，發覺有咩唔正常變動，可以第一時間出貨。