策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 自我解說篇

 

 

1. 財富效應會令中國消費者減少消費 ?

今年4月開始,中國汽車銷售數據不斷向下,當時有解讀是大眾把買車錢都放進股市裡去生財,以致汽車消費下跌。事實上過去一年內地消費數據完全沒有得益於股市財富效應,又或是已然得益於股市財富效應,受多項因素影響,依然是收縮中。判斷是今次崩盤對消費有影響,但是有限,行業只是沒有大增長希望。

 

2. 大媽們是否重傷了?

內地股市是一個塘水滾塘魚的市場,股市掉下來可是仍然有不少升幅,財富轉移了,不是被偷走了。相信是從大眾手中轉到一批較市場精英主導者手上。部份人可能對股市暫時失去些信心及幻想,而將股票轉入其他資產去。

 

3. 今次救市是金融政策倒退 ?

焗買唔准沽,人為操控股價,打擊惡意沽空,准許半數股票停牌,都是一些外國投資者(甚至是部份中國人)不能理解及接受。未來要跟國際市場接軌有難度。不過,反正在這個水平的估值及企業管治水平也難以吸引外國投資者,就當玩大富翁,中國版規則就是與別不同,吹咩 ?

 

4. 股市可見新高嗎 ?

較多主流意見是反彈後要見頂,走勢重複2008年。暫時看法是不可預知,反正經濟跟股市可以各行各路。

 

5. 港股市前路如何 ?

港股已經用破紀錄速度3日反彈超過30%,心想,唔俾大媽margina,難道大媽要margin炒爆港股 ?

 

待續。

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策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 反彈

 

又聽到有A股人想翻身加槓桿。A股理應是一個封頂式反彈,暴力而高速,

 

昨日港股之升幅,已然超越手上數據的所有紀錄,平均而言升了20%。之前紀錄是大概4%。似乎大媽槓桿在香港市場引發了一個5倍效應,今次下跌時間用了26日,比2011年相類跌幅用120日快了5倍,之後反彈力度也是大了5倍。黃國英今日應為大家會成為加強版喪屍:「市場轉角實在太快,連喘息的機會都沒有,有一點可以肯定,經此一役之後,大家都會進化成為加強版的喪屍,一味先走為敬,稍有獲利的空間,就會雞咁腳走,因此現水平追貨的意欲未必太高。」難怪大家頭暈暈,以後要用小時圖炒個股了。

 

現在港股市場是大家不再熟識,或是速度提升了而已?歷史告訴我們,基本因素沒有改善的話,港股反彈後還是要穿底。

 

阿爺自宮式出蕉,要小心想想港股是受益還是最終受害。

策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 亦步亦趨

 

劇情發展:

=> 阿爺只救少數藍籌

=> 大媽爛股孖剪倉平唔到

=> 券商焗斬大媽港股倉

=> 香港遲鈍基金轉View齊斬中小型股份,少數轉入指數股

=> 恐慌持續,中小型股份洗去今年升幅,指數股追跌

=> 阿爺今日由只救上証改為只救深成

 

劇情應該可以更早推論出來及從中獲得厚利,可惜功力有限只能推測到少許,就是港股大中小股今年升幅一定會嘔番出來。

 

今日A股期指跌停,指數守得不錯因為多過40%公司停牌,香港AETF超跌。

 

觀點:

=> 唔好買A 股,因為無即日鮮,今日買上証,聽日阿爺改救深成點算 ?

=> 香港基金轉身好慢,好有彈藥既慢動作演員,用OPM去低位掟爆市個種,炒底不理會這種對手的話好危險。

=> 懷璧其罪,跌市最好不買強股,除非確認見底反彈。

=> 尚待巨蕉,如減息5厘之類,現下日日千多跌停仍然是平不了倉。

=> 港股動能強勁,極之需要炒底俠,我非常支持有閒錢人炒底!

 

待續。

策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 巨蕉救未來 2.0

 

 

阿爺出的巨蕉集中火力炒起少數藍籌,攪到平唔到爛股倉既股民要斬其他倉。港股今日平均繼續插5%以上。

 

我覺得唯一方法是成立斬倉池,除掉10%跌幅限制,阿爺池內做大莊,以短時間清理高槓桿爛股,方可解決問題。阿爺然後再打包成有毒資產慢慢出售,好過而家日日升跌比1:99,信心全崩。

 

待續。

策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 懷璧其罪 2.0

 

阿爺出「重」手,只是照顧大股,爛股就只好自生自滅。神創高開7%都算神奇,倒跌4%實屬正常。我的看法是阿爺不想也不能救爛股,只想大市有序地慢慢地去槓桿,所以不用幻想了。聽說停牌股數竟然已上升至719隻,大概是25%上市公司數目,真O咀,看來去槓桿過程會比預期更慢。

 

港股方面一如所料出現追跌現象,mupi上午已大跌12%,下午更一度跌至14%,主因是莊家消失了及大量斬倉盤所至,大媽股爛股OT股及莊家股都跌到反轉,不少實業股繼續陪葬。

 

收市前mupi回升了不少,不過全日亦跌了10.28%,主板平均跌9.7%,創業板平均跌15.2%。比2008-10-27的多年紀錄10.73%低少許。

 

圖表上來看mupi仍要跌多10%才是「合理」水平,但是今日有恐慌性斬倉盤出現,相信是call margin 了。大市可能已然見底或先有反彈也不出奇。不過這個動能實在是太強,現時入市的話,隨時由炒底俠變成埋單俠,都係睇多幾日先算,不太急。

 

待續。

策略 · 市況簡評

抗蕉性崩盤 之 巨蕉救未來

 

股市下跌風險在於速度過快,快牛變成快熊就大檸樂。指數已急跌至支持位,再跌就玩完機會大增。似層壓式騙案的市場,博奕理論的囚徒困境,無人想做埋單俠,政府焗救格局。

 

昨晚先來一個縮減IPO規模,期指反應為一般,覺得條蕉太細,未能有止瀉作用。

 

今日又來數蕉:

 

21家证券公司以合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF

一、21家证券公司以20156月底净资产15%出资,合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF

二、上证综指在4500点以下,在201573日余额基础上,证券公司自营股票盘不减持,并择机增持。

三、上市证券公司将积极推动回购本公司股票,并推进本公司大股东增持本公司股票。

四、按照证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定,完善逆周期调节机制,及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标,在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。

 

 

負面批評可以是:

1. 1200億太少

2. 只救藍籌的話,爛股槓桿始終不能平倉,連對沖機會都無埋,只好等死

3. 寬大處理,硬食唔減倉,如果市場星期一不受此蕉的話,证券公司慘過自宮。

 

正面看是期望大市信心可以回復,及將有更強奇蕉待出;只待強平需求一跌,急彈可期。

 

23家公募联合公告动用270亿购买旗下股票基金

据一财网公布的一份《23家公募基金公司联合公告》,23家公募基金表示立即动用270亿元风险准备金购买旗下股票型基金。

按照自愿原则,取消动用自有资金购买旗下股票型基金不得超过60%上限的比例限制。同时立即停止开展借券业务。

 

似乎係假野。

 

風聲:今晚7:00國務院常務會議,9:00出以國家名義發出穩定中国證券市场的政策措施。銀行剛才電話會議通知,央行定發向行5000PSL設立平准基金,下周一有望連續逼空。

 

5000億應該對板,焗救,唔係真係出事。

 

 

 

綜合觀點:

1. 今次跌勢較急較深,下跌速度過快,帶來金融系統性風險。

2. 內地經濟比公佈數字要差,估值虛高,企業盈利能力不斷轉差。

3. 槓桿巨大,只知海量而不知其真量;政府領頭造類固醇牛市,大量初級股民入市。

4. 理應有像樣反彈,應彈不彈,惡性循環式崩盤,其中主因是不明海量margin倉因內地跌停板機制無法平倉。劣股無法平倉下風險失控,唯有沽良股沽指數。

5. 基金開始爆倉,互相踩踏中。

6. 不少人依然未蝕入肉,好處看是購買力仍在,壞處看是止賺意圖仍在。

7. 大部分人相信阿爺不會讓牛市完結,對中央意志依然信心十足。

8. 歐洲問題及美國開始加息暫時看似未能構成大熊市因素。但是2007年底時,大家當時想法也是非常樂觀,內地經濟亦不錯,企業盈利能力亦較高。2010年底時,人人情緒高漲,又可曾想到2011年輸到PK ?

9. Mupi 虛高,今星期追跌。大市不回穩,情況可能持續。

10. 大市似乎不具備熊市條件,不過之前亦不具備牛市條件都硬炒起。

11. 全球股市在高位,人口消費高峰期已過,經濟進入通縮期。

 

 

操作:

1. 現下判斷真見底方法如石Sir所講,要等跌停股數大減。昨日接近跌停(9.8%以上)股數有1440隻左右,已有500隻股份停牌,多過60%跌停,部份沽壓轉到其他股票上。沒有非常手段的話,股市會超跌,是吸納良股機會。

 

2. 如設立5000PSL立平准基金,或有其他巨蕉,炒底以AETF為目標,反彈一半都20%利潤。

 

3. 真的救到底後,走勢會跟2007年或是慢牛創新高?此刻邏輯判斷是去槓桿後大市難以復原,除非基本因素改善,盈利有所增長。

 

 

待續。

策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 懷璧其罪

 

 

港股2015-07-03星期五崩盤,大市平均跌6.2%,主板平均跌5.6%,創業板平均跌9%。有曰港股基調良好,較A股便宜很多,星期五崩盤是「匹夫無罪,懷璧其罪」。

 

先看圖表:

 

上証 vs 國企,今年比較:

image

2年比較:

image

2007年至今比較:

image

 

mupi vs 2800 vs 深成指數:今年比較

image

 

2年比較:

image

 

2007年至今比較:

image

 

觀點:

1. 上証調整接近到位

2. mupi 指數大幅領先,不正常

 

觀察名單中,昨日急跌15%以上股份有

 

00809 大成生化
00547
數字王國
01000
北青傳媒
01326
天馬影視
02223
卡撒天嬌
01046
寰宇國際
00120
四海國際
00907
高雅光學
01035 BBI
生命
00858
精優藥業
00585
意馬國際
08097
鼎石資本
08086 Dx.com
00387
力豐集團
01387
人和商業
00397
君陽太陽能
00711
俊和發展
08351
俊文寶石
06880
騰邦控股
08083
創新支付
01085
亨鑫科技
00235
中策集團
00260
幸福控股
01063
新確科技
00872
錦恒汽車
00472
金六福投資
08295
卓亞資本
01048
新源控股
01305
偉志控股
08120
東麟農業
00558
力勁科技
02188
泰坦能源
01069
農林低碳
08112 Focus Media
08001
東匯證券
00264
卓高國際
00936
鵬程亞洲
00864
永利地產
00540
迅捷環球
01803
瀚洋物流
01328
精英國際
03623
集成金融
08238
惠陶集團
08090
中國融保
01058
粵海制革
01106
中國海景
02389
正峰集團
03628
仁恒實業
00080
中國新經濟
01082
香港教育
01663
漢港房地產
08272
華人飲食
00332 ‘
元亨燃氣
01380
中國金石

00139
中國金海
01613
協同通信
00821
匯盈控股
00265
東勝中國
03355
先進半導體
02340
新昌管理
08021
匯隆控股
02728
裕華能源

 

當中20x P/E 以下只有:

00387 力豐集團
01085
亨鑫科技
01305
偉志控股
00558
力勁科技
08001
東匯證券
00540
迅捷環球
02340
新昌管理

 

 

觀察名單中,而120日內,升幅 1.5-43倍有:

 

01027 集成傘業
08140
揚科集團
08355
超智能控股
08238
惠陶集團
08021
匯隆控股
08097
鼎石資本
08133
鑄能控股
08167
中國新電信
00736
中國置業
00036
遠東控股
01246
毅信控股
01282
世達科技
08125
中持基業
00915
林麥集團
08056
鼎豐集團
01143
中慧國際
08105
滙能集團
01037
台和商事
01191
粵首環保
00444
先施表行
00265
東勝中國
08246
名軒控股
00376
瑞東集團
01250
金彩控股
08132
中油港燃
00235
中策集團
02728
裕華能源
01031
金利豐金融
00442 Ktl Int’l
00952
華富國際
00723
永保林業
00472
金六福投資
00953
美克國際
00911
恒發洋參
00198
星美控股
01738
飛尚無煙煤
01039
鑫網易商
01076
博華太平洋
00872
錦恒汽車
00360
新焦點
01488
理文手袋
02011
開易控股
01280
匯銀家電
01566
華夏動漫
00362
中國天化工
08218
毅高國際
03788
中國罕王
01003 21
控股
01019
康宏理財
08195
樂亞國際
00037
遠東酒店
00401
萬嘉集團
03822
三和建築
08121
超凡網絡
02308
研祥智能
00938
民生國際
00725
恆都集團
00567
大昌微線
03318
香精香料
00936
鵬程亞洲
01626
嘉耀控股
01087
泓淋科技
08068
新宇國際
02223
卡撒天嬌
00153
中國賽特
00500
先豐服務
02221
創業集團

以上20x P/E以下少之又少,差不多全部都係莊家股及殼概念股。

 

 

今年主板平均升26%,創業板平均升40%,總體升30%,莊家股,吹水股,殼概念股,創業板配新股等等佔去不少升幅。

 

3. 匹夫無罪,懷璧其罪

1星期2個恐慌日,單日跌幅破6年紀錄,港股仍然是太強,正是懷璧其罪,實業股在最恐慌期陪葬是一般程序,完全合乎程序公義。強手在吸納中,風險大回報亦大。

 

待續。

策略 · 數據分析

抗蕉性崩盤 之 鐵索連舟

 

 

上回看到2015今次崩盤架構上跟 2007年很相似,不過今次跌勢較急較深。其中有個有趣理論是跌停板機制令到海量margin倉無法平倉,試想滿手平不了倉的股民可以做什麼?唯有沽出手上可沽之股(包括港股),沽指數,咩都沽。

 

昨日2015-07-03接近跌停9.8%以上)股數有1450左右,有500隻股份停牌,部份沽壓轉到其他股票上,多過60%可交易股份跌停。現有手頭數據,2007年崩盤時每日跌停股數不多,現在情況是極不尋常。相信要跌停板股數降下來,方知平倉需求已然滿足。

尤記得上次比亞迪股份單日大插,內地竟然有不少人歌頌停板機制。現在停板機制加上超級槓桿,可能是今次死結之一。

 

觀點:

1. 今次跌勢較急較深。

2. 內地經濟比公佈數字要差,估值虛高,企業盈利能力不斷轉差。

3. 槓桿巨大,只知海量而不知其真量;政府領頭造類固醇牛市,大量初級股民入市。

4. 理應有像樣反彈,應彈不彈,惡性循環式崩盤,其中主因是不明海量margin倉因內地跌停板機制無法平倉。劣股無法平倉下風險失控,唯有沽良股沽指數。

5. 基金開始爆倉,互相踩踏中。

 

 

待續。

策略 · 數據分析

抗蕉性.喪心病狂升後.鐵索連舟.火燒連環式.崩盤 1.0

昨日中港繼續急跌,mupi 隨機指數單日跌 6.2%,是2007年以來第9大跌幅,是2009年以來第1大跌幅。面對大熊手影,除了在chatroom吹水收風,禁不住收市後整理數據,查找不足,四出尋問。不過認識股友中,能避開2008,2012,2015崩盤市似乎只有一個,唯有又靠佢。

先看A股崩盤架構:

SHCOMP 上証指數,2007年2級而上,3500點左右升幅用大概200日,見頂後33日跌 1300點反彈,然後玩完。

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2014-2015年2級而上,3200點左右升幅用大概200日,見頂後15日跌 1500點,尚待反彈。

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SIOM 深成指數,2007年2級而上,13000點左右升幅用大概200日,見頂後20日跌 4400點反彈,然後玩完。

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2014-2015年2級而上,11000點左右升幅用大概200日,見頂後15日跌 6000點,尚待反彈。

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待續。