聊天室選股

聊天室選股(5)

首先聊天室功能更新了,有自動熱門討論股票頂置,及自動股號插入hyperlink至即日股價圖:

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# 0941 中國移動,不用多說了,看法是今年可以收集。

# 0831 利亞零售,2H 業績不錯,利字派,估值有保証,現金流強勁,發展方向正確。是城市化中產消費概念股,今年看好板塊之一。(持有)

# 8217 長安民生物流,如果 # 0052 大快活集團 是二奶股,長安民生物流應該是四奶股。向下看是逃生無門,向上看是倍升有力。(持有)

# 0623 中視金橋,基本面良好,實際是難以評論。(持有)

# 0935 龍翔集團,可用新功能「平均交易價」去看看莊家是很努力托價:

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# 8008新意網集團,聊天室中很多人持有的少陽股,升什麼?轉板 ? (持有)

# 0826 天工國際,交銀國際稱,天工的高速鋼和模具鋼入選《規畫》中高性能鋼鐵材料專項工程;鈦合金入選高強輕型合金材料專項工程;並指《規畫》高度重視稀有金屬等戰略性資源的保護,而天工則是這一保護性國策的重要受益者。又是稀土概念股。是少數保持強勁的工業股。(持有)

# 0861 神州數碼,勉強是叫科技股,今年看好,因為其他科技股沒有太多好貨色。(持有)

# 1210 克莉絲汀,IPO後一路有啦兄叫留意,楓兄成功低位叫買後爆升,是城市化中產消費概念股,今年看好板塊之一。

# 1997 峻凌國際,iPad 概念股之一,今年頭銷售不錯,明日出業績,暫時估值依然不高,雖然是多了人認識。(持有)

# 1086 好孩子國際,之前評論過是工業股一隻而已,要看看業績才知有沒有跌眼鏡。

# 1666 同仁堂科技,最強醫藥股之一,是什麼原因?分拆概念?(持有)

# 2198 中國三江化工,費兄低位叫買炒業績,之前盈喜時已有盈利數字,明日出業績期待股息及數據驚喜。(持有)

# 0086 新鴻基公司,少陽最新推介,啦兄又是一早叫好。

# 0052 大快活集團,# 0573 稻香控股,通漲下降,經濟放緩,看來是利好飲飲食食板塊。(持有)

# 0819 天能動力,電池板塊,要看業績是否合乎預期。(持有)

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聊天室選股

聊天室選股(4):*

2012-02-02

 

# 0308 香港中旅,折舊完成,酒店分拆概念,過往效率過低,希望之星。

現價 $1.54,市盈率 10-12 倍。 (持有中)

 

# 1020 華耐控股,看似便宜,一滴香高買低賣。鋼鐵業利潤大跌,2H 應該不會好看。行業資料不多只能投機買賣。現價 $0.61,市盈率 5-12 倍。 (持有中)

 

# 1086 好孩子國際,工業股一隻,不是投資之選。

現價 $2.33,市盈率 11-20 倍。

 

# 1698 博士蛙國際,現價 $2.102011 1H,銷售 +47.4%,盈利+11.9%,市盈率 11-14 倍。業務快速擴張,擔心其能力。現價一般。

 

# 1259 青蛙王子,現價 $2.322011 1H,銷售 +59.0%,盈利+71.2%,每股盈利 $0.0842,市盈率 11-14 倍。數據良好,上市前ROE 100%,好過印銀紙。問題是水份有多少。覺得可以一試。

 

# 0752 筆克遠東,業績派息超預期,未來發展有機會再上一層樓。管理層言論十分正面。每股現金 $1,現價 $1.652011 FY,銷售 +14.0%,每股盈利 $0.205 +29.2%,市盈率 8.1 倍,派息 $0.12 息率 7.3%$1.65-1.7阻力大。 (持有中)

 

# 2200 浩沙國際,似乎OT,略過。

 

# 0573 稻香控股,管理層發表樂觀言論後股價急升,跟之前大股東買入行動一致。消耗性上升中。 個人意見認為只要毛利率穩定,內地發展會帶來盈利爆發。(持有中)

 

# 1972 太古地產,跟大隊減持。中長線繼續持有。

聊天室選股 · 工業板塊

聊天室選股(3):# 1170 信星集團

網友提出# 1170 ,是否可買。信星集團是老牌高息工業股,前年大家想必賺了不少。

先看1H 業績,銷售 +8.6%,經營盈利 -49.5%,每股盈利 -38%。業績其實在2011 2H已然惡化,2012 1H 業績只是繼續惡化。

- 在中國現行因勞工、材料及運輸成本急劇上漲而造成不利的生產環境下,集團之利潤率將繼續受壓。這已對各項成本造成不同程度之影響。

- 於上半年銷往美國之銷售額佔總營業額約45.4%,去年同期約65.1%;而輸往歐元區之銷售額已攀升至約36.7%,去年同期約28.6%

 

- 集團營運合共38條生產線,其中14條位於越南及柬埔寨,而位於中國的中

山、珠海及江西省則分別有11條、8條及5條生產線。期末,該等設施之年產能總額約20,000,000雙鞋。集團對未來訂單數量充滿信心,故於中國江西及柬埔寨之拓展計劃已如期動工。預期本年度當新生產線投入運作時,柬埔寨廠房將會合共擁有7條生產線。本年度,江西廠房將會擁有7條生產線。當合共44條新生產線全部投入運作時,本集團之年產能將會增加至約25,000,000雙鞋。

 

利好:

-每股現金及投資值 $0.88,一向派高息。

-大股東在$1以下時開始較積極回購。

利淡:

歐美市場今年可能更艱難,成本居高不下,管理層可能太過樂觀。2H業績應該不會好。

今年是否工業股年?我仍然是不敢樂觀,出口環境跟20032010年不大相同。

如果對信星有興趣的話,應該是工業股愛好者,可以分注買入。有利可圖就減持等業績,無利可圖就自行了斷。相信業績很難有驚喜。

(筆者投機性持有少量# 1170

聊天室選股 · 地產板塊

聊天室選股(2):# 1972 太古地產

太古地產上星期以介紹形式上市,收市報17.32港元,較公司截至六月底止每股帳面資產淨值29.3港元,折讓41%

 

海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀指出,以太古 A 這次 10 7 股太地,而太古 A 1 4 日除淨股價跌 13.1 元計,當時市場認定的太地作價為 18.71 元,再加上月初至今港股與香港地產股普遍已累積一定升幅,上述 18.71 元參考價或應再加 10% 溢價,相信太地或可見 20.58 元。豐盛金融資產管理董事黃國英表示,除了參考月初太古除淨得出的太地理論價 18.71 元外,應再考慮太地資產淨值約 30 (根據太古不久前向投資者提供資料及太地招股書,太地去年 6 月底每股經調整的備忘有形資產淨值為 29.2 ) ,以及其他香港收租股現約較資產淨值折讓幅度,以此推算,太地股價應約達 18-20 元。至於里昂證券則在昨天發報告,預測太地掛牌初期股價或介乎 17-18 元,年底目標價則為 21.5 元。

 

黃國英指出,太地以介紹形式上市,除了已承諾半年不會減持、持有太地 82% 的太古外,太地的少數股東基本上是太古股東,當中包括不少只可持有恒指或大摩指數等指數成分股的基金,這批基金勢要沽出獲派的太地,對太地短期股價構成技術壓力;長遠來說,太地前景不俗,與除淨後股價曾進一步調整的太古,目前均可持有。

 

林少陽出報告指出,從表面數據看,太古地產的資產淨值折讓較大,或有較佳的潛在上升空間。然而,每家上市公司的帳面值計算基準,有所不同。我們不妨用他們最新的上半年基礎股東資佔溢利,計算其股本回報率,看看他們的資產淨值相對是高估了,還是低估了。

 在扣除物業重估增值部份後,太地、九倉及希慎三家公司去年上半年的基礎股東應佔溢利,分別為27億港元、33億港元及6.63億港元,或以年率計算,全年基礎溢利約54億港元、66億港元及13.3億港元,股本回報年率分別為3.1%3.5%2.9%。 由於希慎的核心資產希慎廣場於期內重建,並未能為集團帶來收益,其較低的股本回報率,只是因為期內資產未能全面產生現金回報而已。

 依此推論,我們認為太古地產的資產淨值,在三家公司之中,可能是稍為被高估的一家,其較高的資產淨值折讓,可能反映其較為進取的資產估值。

 在三家公司之中,我們認為現價估值差距合理,現價買入太古地產,未必一定跑贏其餘兩家包租公。不過,太古地產的管理層質素較佳,加上施懷雅家族主要收入,來自太古(19)的利息收入,而太古的主要收入來源,將來自太古地產的派息。我們相信太古地產,將繼續維持較高的派息比率,以維持太古目前的高息政策。

 

以太古通告計:緊接於分拆完成後,公司的公眾持股量約為 10.28%即是601M股。

3日交投:51.7, 42.8, 24.1 M股,共118.6M,佔流通股數19.7 %上市3日收市前均可見明顯波動,應該是有指數基金被動清貨有關。

 

近日匯豐及一眾地產股已上升不少,可能是有「需要」吧。太古地產相對是落後,被動清貨應該接近完成階段,希望今後股價有預期表現。

 

(筆者持有# 1972 太古地產)

聊天室選股 · 零售板塊

聊天室選股(1):電器零售業初探

 

 

近日在港股博奕系統的聊天室談及電器零售股,恰好不少2-3線轉強,所以研究一下其數據。

 

2011 1H 數據比較:

# 1280 匯銀家電

# 0493 國美電器

市值

723M

16874M

營業額

14,41M +83%

29,805M +19.8%

經營盈利

87.3M +23.5%

1525.7M +27%

經常性稅前溢利

71.3M +1%

EBITDA

+23.00%

+25.30%

稅率

31.23%

25.30%

股東應佔溢利

47M +32%

1251.8M +30%

每股盈利

14.70%

16.50%

毛利率

14.7% (vs 17.7%)

12.51% (10.75%)

經營盈利率

6% (vs 9.5%)

5.12% (4.83%)

純利率

3.4% (vs 4.69%)

4.18% (vs 3.87%)

銷售分佈

零售佔37+12

批量分銷 +104

銷售大升由空調推動(+86%

分部溢利

零售佔56+12%

批量分銷 +47%

ROE

8.77%

15.92%

應收款比率

35.3%

跟銷售同步上升

5.14%

應付款比率

24.00% (vs 34.39%)

34.32%

存貨比率

11.00%

14.00%

員工

1,645

57,982

每員工成本

2,096

3,177

員工成本/經營盈利

23.68%

72.43%

資本開支,198M +1522%,主要由於2011年上半年支付土地使用權的預付款項、增加物流中心的建造成本以及收購附屬公司而產生之分銷協議分別約125.0 M21.3 M22.9 M所致。

 

員工成本大增83%,跟銷售相若,可見效率不高或是人工大增。

門店

自營店達63間,較二零一零年底的53家凈增加10間或18.9%

共擁有224間特許經營店,較2010年底少3間。

國美 938間,一級城市達到576間,營業面積總和為3,323,000平方米

新開門店131間,關閉門店19間。凈增加13.6%

租金/ 經營盈利

72.00%

 

 

# 1280 匯銀家電2011年業績普通,銷售大增主要是由空調銷售推動,員工成本可能是上市前特意降低,上市後常見是有較大增幅。經常性稅前溢利沒有增長原因是借貸增加。純利上升主因是沒有去年上市費用。

共擁有224間特許經營店,較2010年底少3間。是策略還是沒有人有興趣?

規模較小所以業績會相對不穩定。批發業務令現金流不會太好,應付款比率不升反跌,不見愈大愈強。擴大批發業務令借貸上升(存貨,應收賑上升),毛利下跌。

 

10月時:主席兼行政總裁曹寬平表示,家電下鄉政策早於08年推出,對銷售有大促進,但由於農村城市化加快,對家電仍有需求,加上家電下鄉政策推行已久,效應已減緩,故認為取消政策對公司銷售無影響。公司有63間自營店。他稱,6月底至今公司已增開4間店舖,目標下半年共新增10間店,惟較年初新開15-20間的目標大幅減少。

他指出,宏觀經濟放緩是不爭事實,行業的電視機及空調銷售增長減慢,但他強調,公司主攻三、四線城市,增長較快,料公司下半年銷售與上半年相若。今年上半年收入增83%14.4億人民幣。他續稱,公司變頻空調加價5%,而平板電視則跌15%,他認為,整個行業的家電價格都處於下降趨勢。而公司人工及租金成本上升,惟他並無正面回應毛利率能否與上半年持平,僅稱行業毛利率可保持穩定。

 

# 0493 國美電器純利率有較高增長主要是可換股債券之利息開支減少,純利率較高其中一個原因是對北京戰聖的委託貸款,年利率為5.103%。現金及投資達到17135 M,應付款項 20460 M,是供應商打本的行業。員工成本及租金成本不輕,在內地基本上沒有特別優勢。以零售業來說不是太理想。

 

國美進軍地產業務:

國美927日宣布,將與北京鵬潤及北京國美成立國美商業地產開發,以在中國從事物業開發及投資業務。物業合營企業之註冊資本將為2億人民幣(2.44億港元),由國美、北京鵬潤及北京國美分別持有45%30%25%103日終止計劃。期間股價幾日內下跌40%(港股亦是在暴跌中 ~10%),可見市場對國美很是信任!

 

小總

 

行業不是十分吸引。行業在內地消費增加中積極擴張,應該會很熱鬧,可惜 # 1280 規模太細,太新。# 0493 則對它信心不大。然而板塊中在港股沒有其他選擇。

匯銀家電現價市盈率6-8倍,國美現價市盈率11-13倍。市場期望新刺激消費政策帶動股價,是炒消息多,2011下半年業績應該不會有驚喜。建議在政策消息出台時適時獲利觀望。

 

 

(筆者投機性持有少量# 1280 匯銀家電)